ΠΕΙΡ

ΓΔ

ΓΔ

ΔΤΡ-ΕΤΕ-ΠΕΙΡ-ΑΛΦΑ

ΓΔ

Έτσι θα ήταν η Ελλάδα με τη Δραχμή - Τι αποκαλύπτει αναλυτική έρευνα της Ernst & Young

Δραματικές θα είναι οι επιπτώσεις στην ελληνική οικονομία ακόμα και στο ενδεχόμενο συντεταγμένης εξόδου της χώρας μας απ' το ευρώ, σύμφωνα με έρευνα που παρουσίασε η Ernst & Young και συνέταξε μαζί με την Oxford Economics για λογαριασμό πελατών τους.
Σύμφωνα με την έρευνα, σε μία συντεταγμένη έξοδο της χώρας απ' το ευρώ θα είχαμε αρχικά κλειστές τράπεζες για αρκετούς μήνες μέχρι να βγει το νέο νόμισμα και στη συνέχεια, όταν αυτό κυκλοφορήσει υποτίμηση κατά 50%, και αυτό χωρίς να υπολογίζεται το ενδεχόμενο κερδοσκοπικών πιέσεων.
Υποτίμηση 30%-60% του νέου νομίσματος
Αυτό σημαίνει ότι ακόμα και στην καλύτερη περίπτωση όπου θα αποκατασταθεί σύντομα η πολιτική, κοινωνική και οικονομική σταθερότητα και υπό την προϋπόθεση ότι η κυβέρνηση θα καταφέρει να διαχειριστεί σωστά την κρίση, με περιοριστική δημοσιονομική και νομισματική πολιτική, η συναλλαγματική ισοτιμία θα μπορούσε τελικά να ανακάμψει σε βάθος χρόνου και η υποτίμηση να σταθεροποιηθεί γύρω στο 30%.
Αντίθετα, σε ένα λιγότερο αισιόδοξο, αλλά επίσης ρεαλιστικό, σενάριο, εάν η κυβέρνηση αντιδράσει στον, αναπόφευκτο, αρχικό πανικό με νομισματική χαλάρωση που κατ' επέκταση θα οδηγήσει σε αυξητικές πληθωριστικές πιέσεις, η αρχική υποτίμηση θα ήταν σημαντικά υψηλότερη, της τάξης του 60% τουλάχιστον, ενώ δεν θα υπήρχε αποκατάσταση της ισορροπίας για αρκετά χρόνια, όπως σημειώνει η Ernst & Young

Μείωση 25% της εσωτερικής υποτίμησης - Αύξηση 10% του πληθωρισμού και "καλπάζουσα" ανεργία
Επίσης με την έκδοση του νέου νομίσματος η υποχώρηση της εσωτερικής ζήτησης θα ανερχόταν στο 25% λόγω της αλματώδους αύξησης του πληθωρισμού και της ανεργίας.

"Η έξοδος και η υποτίμηση θα οδηγήσουν άμεσα σε πληθωρισμό, καθώς οι τιμές των εισαγόμενων και των εμπορεύσιμων αγαθών θα αυξηθούν απότομα, σε όσα εισαγόμενα προϊόντα συνεχίσουν να έρχονται, αφού το κόστος θα είναι δυσβάστακτο. Οι εκτιμήσεις δείχνουν ότι ο πληθωρισμός θα μπορούσε να φτάσει τουλάχιστον το 10%, πριν αρχίσει μια σταδιακή αποκλιμάκωση, με αποτέλεσμα να υπάρξουν ελλείψεις σε βασικά προϊόντα που εισάγει η Ελλάδα όπως το πετρέλαιο, το φυσικό αέριο, τα φάρμακα και άλλα φαρμακευτικά προϊόντα, καθώς και ορισμένα προϊόντα διατροφής. Έτσι, για ορισμένα αγαθά πρώτης ανάγκης ενδέχεται να χρειασθεί η εισαγωγή δελτίου.

Η υποτίμηση φυσικά, θα ενθαρρύνει την οικονομία να εξισορροπήσει με την ενίσχυση των εξαγωγών, αλλά η πτώση της συναλλαγματικής ισοτιμίας ενδέχεται να οδηγήσει σε μια παρατεταμένη περίοδο ακόμη υψηλότερου πληθωρισμού γιατί ενδέχεται να δημιουργηθεί ένας φαύλος κύκλος όπου η υποτίμηση θα προκαλεί σημαντικές δευτερογενείς επιπτώσεις στις τιμές, αναφέρει η EY.
Η αύξηση των τιμών σε αγαθά και υπηρεσίες θα μειώσει ραγδαία την πραγματική αξία των μισθών, που θα καθορίζονται στο νέο νόμισμα. Αυτό θα οδηγήσει σε μια σημαντική συμπίεση του πραγματικού διαθέσιμου εισοδήματος, ειδικά για τα νοικοκυριά σταθερού και χαμηλού εισοδήματος, δηλαδή κυρίως μισθωτούς και συνταξιούχους.
Μάλιστα, κατά την Ernst & Young είναι εκτός πραγματικότητας οποιαδήποτε σύγκριση γίνεται με την πτώχευση της Αργεντινής καθώς πρόκειται για μία χώρα ιδιαίτερα πλούσια σε πρώτες ύλες. Στην Αργεντινή παρ' όλα αυτά σε ένα χρόνο το ποσοστό των κατοίκων που ζούσαν κάτω απ' τα επίπεδα της φτώχειας από 30% με 35% πήγε στο 53%, γεγονός που αποδεικνύει ότι σε τέτοιες περιπτώσεις υποτίμησης του νομίσματος τα νοικοκυριά χαμηλών και μεσαίων εισοδημάτων είναι αυτά που πλήττονται σκληρότερα από τις απώλειες των πραγματικών μισθών, με επακόλουθο αντίκτυπο στη φτώχεια και την αύξηση της ανισότητας.
"Το Grexit θα εκτόξευε την ανεργία βραχυπρόθεσμα άνω του 30%, ενώ σε διαφορετική περίπτωση παραμονής στην ευρωζώνη προβλεπόταν ότι η ανεργία θα μειωθεί σταδιακά τα ερχόμενα χρόνια", καταλήγει η έρευνα.

Μείωση των επενδύσεων τα πρώτα δύο χρόνια

Όσον αφορά τις επενδύσεις, η αυξημένη αβεβαιότητα και η παρεπόμενη πιστωτική συρρίκνωση θα οδηγήσει σε δραστική μείωσή τους. Αναμένεται ότι οι επενδύσεις θα μειωθούν πάνω από 30% κατά τα δύο πρώτα έτη και θα αρχίσουν να ανακάμπτουν μόλις μετά το τρίτο έτος.
Έτσι, το κατά κεφαλήν ΑΕΠ υπολογίζεται ότι θα έπεφτε στα 11.000 ευρώ σε σύγκριση με τα 17.000 ευρώ που ήταν το 2014.
Ως αποτέλεσμα το εθνικό ΑΕΠ υπολογίζεται ότι θα έπεφτε 15% με 20% ενώ εάν λάβουμε υπόψη και τη ζημιά που έχει ήδη γίνει τα τελευταία χρόνια θα χανόταν το 50% του ΑΕΠ σε σχέση με τα επίπεδα του 2008.

Αμφίβολο το "κούρεμα" χρέους αλλά ακόμα κι έτσι θα παρέμενε άνω του 130% του ΑΕΠ
Αναφορικά με την ελάφρυνση το χρέους, ακόμα και με "κούρεμα" 50% σε περίπτωση Grexit, κάτι που οι ερευνητές δεν θεωρούν ότι μπορεί να γίνει, αυτό θα παρέμενε ως ποσοστό του ΑΕΠ άνω του 130% του ΑΕΠ.

"Θεωρούμε απίθανο η Ελλάδα να μπορέσει να αρνηθεί να αποπληρώσει το χρέος προς τους επίσημους πιστωτές. Τέτοιες ακραίες ενέργειες έχουν στο παρελθόν συνδεθεί με βίαια γεγονότα. Σε μια τέτοια περίπτωση, η Ελλάδα θα αντιμετωπίσει μια παρατεταμένη και έντονη περίοδο αβεβαιότητας και θα παραμείνει οικονομικά και πολιτικά απομονωμένη" τονίζει η έρευνα και προσθέτει:
"Πιστεύουμε ότι δεν υπάρχει απλός και γρήγορος τρόπος για την επίλυση των οικονομικών προβλημάτων της χώρας. Η έξοδος από την Ευρωζώνη θα συνεπαγόταν ανυπολόγιστο κόστος για τα νοικοκυριά και τις επιχειρήσεις και θα άφηνε τη χώρα πολιτικά και οικονομικά απομονωμένη και ευάλωτη. Η ενδεχόμενη ώθηση που θα εξασφάλιζαν η έξοδος από το ευρώ, η υποτίμηση και η στάση πληρωμών, δε θα ήταν διατηρήσιμη μακροπρόθεσμα, καθώς το τεράστιο χρέος θα εξακολουθούσε να περιορίζει τις δυνατότητες για δημοσιονομική επέκταση. Συγκεκριμένα, ακόμη και στο ιδεατό σενάριο της μείωσης του δημοσίου χρέους κατά 50%, το Grexit δε θα σηματοδοτούσε το τέλος της λιτότητας - το υψηλό χρέος θα άφηνε ελάχιστα περιθώρια ελιγμών για την κυβέρνηση, αποκλείοντας κάθε πιθανότητα δημοσιονομικής χαλάρωσης" αναφέρει χαρακτηριστικά η Ernst & Young.
Να σημειωθεί τέλος, ότι η έρευνα που εκπονήθηκε για λογαριασμό πελατών της που δραστηριοποιούνται στην Ελλάδα και το εξωτερικό, δεν έχει μετρήσει το σενάριο μιας άτακτης εξόδου της χώρας απ' το ευρώ καθώς "δεν μπορεί κάτι τέτοιο να μπει σε κάποιο οικονομικό μοντέλο".                           http://www.newmoney.gr/agores/analuseis/item/243633-etsi-tha-itan-i-ellada-me-ti-draxmi-ti-apokaliptei-analitiki-ereina-tis-ernst-young#at_pco=cfd-1.0&at_ab=per-2&at_pos=0&at_tot=20&at_si=55b24b15c8db9f2e

Τι θα γίνει με τους "εγκλωβισμένους" του Χρηματιστηρίου

Ο κύβος ερρίφθη για το άνοιγμα του Χρηματιστηρίου της Αθήνας όπου από τις 29 Ιουνίου έχουν εγκλωβιστεί χαρτοφυλάκια Ελλήνων και ξένων επενδυτών, αξίας άνω των 47 δισ. ευρώ.  

Η κοινή εισήγηση της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς και της Τράπεζας της Ελλάδας για τις κρίσιμες τεχνικές λεπτομέρειες επανεκκίνησης των χρηματιστηριακών συναλλαγών πρόκειται να αποσταλεί πιθανότατα σήμερα στο υπουργείο Οικονομικών προκειμένου να εκδοθεί υπουργική απόφαση με την υπογραφή Τσακαλώτου που θα επιτρέπει το άνοιγμα της χρηματιστηριακής αγοράς μετά από τρεις εβδομάδες αργίας.

Το άνοιγμα του Χρηματιστηρίου θα επιτευχθεί με τίμημα την επιβολή αυστηρών περιορισμών για τους Έλληνες επενδυτές που θα μπορούν να χρησιμοποιούν μικρά μόνο ποσά από τους παγωμένους τραπεζικούς λογαριασμούς τους για την αγορά μετοχών. Το πλαφόν που έχει προταθεί επίσημα και αποτελούσε προϊόν διαπραγμάτευσης με την ΤτΕ, είναι οι 5.000 ευρώ ανά ημέρα.

Το αν και πότε θα υπογραφεί και θα τεθεί σε ισχύ η υπουργική απόφαση το περιεχόμενο της οποίας ως επί το πλείστον θα εισηγηθούν η ΤτΕ και η Ε.Κ ώστε να ξεκινήσουν οι συναλλαγές, είναι, όμως, καθαρά θέμα πολιτικής βούλησης. Πρακτικά η κυβέρνηση είναι αυτή που έχει τον τελευταίο λόγο για τον τρόπο και τον χρόνο που θα ανοίξει το Χρηματιστήριο.

Από την πλευρά της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, του Χρηματιστηρίου Αθηνών και του ΣΜΕΧΑ δεδηλωμένος στόχος και επιθυμία είναι το Χρηματιστήριο της Αθήνας να ανοίξει μέσα σε αυτή την εβδομάδα: "Πέμπτη το νωρίτερο, Παρασκευή το αργότερο", όπως χαρακτηριστικά έλεγε  κορυφαίος θεσμικός παράγοντας, προκειμένου από τη μια να περιοριστεί ο κίνδυνος υποβάθμισης της αγοράς σε ειδική κατηγορία (standalone market) από τους οίκους αξιολόγησης FTSE, MSCI κ.α,  από την άλλη να σταλεί ένα συμβολικό θετικό μήνυμα ότι η κεφαλαιαγορά ξεκίνησε να λειτουργεί μέσα στην ίδια εβδομάδα που άνοιξαν οι τράπεζες, αλλά παράλληλα και για να υπάρχει δυνατότητα "ψύχραιμης αξιολόγησης της κατάστασης που θα διαμορφωθεί" μέσα στο Σαββατοκύριακο ώστε να εξεταστεί η λήψη πρόσθετων μέτρων.

Τα βασικά τεχνικά ζητήματα έχουν αντιμετωπιστεί και κατά τις πληροφορίες έχει επιτευχθεί "συμβιβασμός" με την Τράπεζα της Ελλάδος στο θέμα της δυνατότητας αξιοποίησης "μικρού μέρους των υφιστάμενων καταθέσεων των Ελλήνων στις τράπεζες", όπως επισημαίνουν στο capital.gr φορείς που συμμετείχαν στις διαβουλεύσεις.

Αυτό σημαίνει ότι η υφιστάμενη Πράξη Νομοθετικού Περιεχομένου θα τροποποιηθεί ως προς το σκέλος που απαγόρευε πλήρως τη μεταφορά κεφαλαίων από τους τραπεζικούς λογαριασμούς προς το Χρηματιστήριο, και θα παρέχεται η δυνατότητα αξιοποίησης ενός μικρού ποσού για αγορά μετοχών ανά ημέρα ή εβδομάδα.

Ο στόχος της "ισότιμης μεταχείρισης" μεταξύ εγχώριων και ξένων επενδυτών δεν φαίνεται να είναι εφικτός σε αυτή τη φάση καθώς η ΤτΕ και η ΕΚΤ εμμένουν στις επιφυλάξεις τους ότι υπάρχει "κίνδυνος" να μεταφερθούν μεγάλα ποσά από τις τράπεζες στο Χρηματιστήριο και έτσι να επιδεινωθεί η κατάσταση της ρευστότητας στο τραπεζικό σύστημα.Εκπρόσωποι χρηματιστηριακών εταιρειών, ωστόσο, θεωρούν προσχηματικές τις ανησυχίες της ΤτΕ που με τη σειρά της πιέζεται από την ΕΚΤ ώστε να υπάρχει πλήρης απαγόρευση εκροής κεφαλαίων. Εκπρόσωποι χρηματιστηριακών εταιρειών επισημαίνουν ότι στην ουσία "το Χρηματιστήριο κινδυνεύει να ανοίξει χωρίς αγοραστές για 100 εκατ. ευρώ". Σύμφωνα με υπολογισμούς με δεδομένο ότι ο ημερήσιος τζίρος στο Χρηματιστήριο είναι 100 εκατ. ευρώ και οι Έλληνες διακινούν σε αγοραπωλησίες τα 30 εκατ. ευρώ, το "καθαρό" χρήμα που θα μετακινείται καθημερινά από τις τράπεζες προς το χρηματιστήριο δεν είναι περισσότερα από 5-10 εκατ. ευρώ. Πρακτικά οι χρηματιστές μιλούν για εκροές 100-300 εκατ. ευρώ σε ένα μήνα και απορρίπτουν τους ισχυρισμούς ότι "θα φύγουν δισεκατομμύρια".   

Με βάση τα όσα είναι γνωστά:
- Η αγορά θα ξεκινήσει με αυστηρούς περιορισμούς στη δυνατότητα μεταφοράς κεφαλαίων από τους τραπεζικούς λογαριασμούς στους χρηματιστηριακούς κωδικούς.

- Οι Έλληνες επενδυτές θα έχουν τη δυνατότητα να χρησιμοποιήσουν κατά κύριο λόγο "φρέσκο" χρήμα για να αγοράσουν μετοχές ή για να καλύψουν θέσεις στις συμβάσεις δανεισμού. Επίσης θα μπορούν να αξιοποιήσουν τα υφιστάμενα πιστωτικά υπόλοιπα των κωδικών τους (σ.σ υπολογίζονται σε λιγότερα από 100 εκατ. ευρώ), καθώς και τα χρήματα που θα εισπράττουν από πώληση μετοχών.

- Οι ξένοι επενδυτές θα έχουν απόλυτη ελευθερία κινήσεων. Το κυριότερο είναι ότι θα μπορούν να πωλούν μετοχές και τα κεφάλαιά τους να πιστώνονται στους λογαριασμούς τους στο εξωτερικό.

- Η απαγόρευση αλλαγής θεματοφύλακα για τους Έλληνες επενδυτές πιθανότατα θα παραμείνει.

Ανεξάρτητα από το περιεχόμενο της υπουργικής απόφασης που θα καθορίζει τις τεχνικές λεπτομέρειες, υπό συζήτηση βρίσκονται αρκετά ακόμη σημαντικά θέματα τα οποία όμως αποτελούν αντικείμενο επιμέρους αποφάσεων των χρηματιστηριακών και εποπτικών αρχών.

Η επαναδιαπραγμάτευση των τραπεζικών μετοχών είναι ένα από τα "καυτά" ζητήματα που θα απασχολήσουν τις επόμενες ημέρες την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και το ΧΑ. Υπάρχουν προτάσεις για συνέχιση της αναστολής διαπραγμάτευσης δεδομένου ότι δεν έχουν γίνει γνωστές (και θα αργήσουν πολύ) κρίσιμες πληροφορίες που έχουν να κάνουν με τις κεφαλαιακές τους ανάγκες και τον χρόνο και τον τρόπο αντιμετώπισής τους.

Ομοίως στο τραπέζι βρίσκονται προτάσεις για επιβολή περιορισμών στα ημερήσια όρια διακύμανσης, το ωράριο των συναλλαγών, την απαγόρευση του short selling κ.α

Όλα τα παραπάνω θα εξετασθούν αμέσως μετά την έκδοση της υπουργικής απόφασης και τον προσδιορισμό της ημερομηνίας επανεκκίνησης των χρηματιστηριακών συναλλαγών.           http://www.capital.gr/story/3046512/ti-tha-ginei-me-tous-egklobismenous-tou-xrimatistiriou